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中国调高成品油价利好中石化(0386)的股价，一度升逾1成。 中国公布由今日起调高国内的汽油和柴油的价格约10%，多家投资银行周四发表研究报告均认为对中国石化最为有利。惟是次调升后，中石化在国际油价高企的情况下，目前的炼油业务毛利仍处亏损，有待政府进一步调升价格来提高毛利。 中国石化于早市收涨8.58%至12.66港元，盘中曾升抵12.9港元的位。 高盛证券称，中国是次调高成品油的价格后，估计内地炼油业于11月份的毛利仍未能收支平衡，若果原油价格徘徊于每桶90美元的水平，炼油业于12月份的毛利将在每桶负3美元-5美元间。该行认为，除非原油价格跌至每桶80美元以下，否则中国国家发展和改革委员会可能需要于明年年初再次调高成品油价格15-20%，才可令炼油业务达致收支平衡。 是次调整成品油价格，该行认为对中石化最为有利，中石油(0857)受惠的程度则较少。因此，相信中石化在上述消息支持下，短期股价有强劲的表现。但该行认为，这次调整，未足以恢复炼油业务的毛利，因此，长远仍存在风险。 花旗则认为，虽然中国是次调整成品油价格，但以现时的油价水平，相信中石化的炼油业务在息税前的盈利的层面上仍然每桶亏损4-5美元。该公司于今年第三季度的炼油业务每桶亏损2.7美元。预计2008年每桶炼油的亏损为2美元。 |
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